莆田08远征款加拿大鹅羽绒服给大家揭秘一下哪里有,批发货源多少钱

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加拿大，这个世界第二大的国家，其存在感与其的大小并似乎不存在着直接的关系。长久以来，加拿大在美国的光环下，显得还是有些逊色。尤其在消费品上，加拿大的品牌并不算多。说实话，除了加拿大鹅，这个一听名字我就知道是加拿的企业，你让我马上报上几个名字，我还真的不知道。查了下资料，和我们日常比较相关的加拿不算多。黑莓（BlackBerry）算是一个，但是这个曾经是加拿大电子行业的光荣与梦想的黑莓走了，奔向软件业务。宏利保险（Manulife）算是一个，有去香港买保险的读者应该比较清楚。 2017年宏利排名世界企业中的250位，实力不容小觑。但是像加拿大鹅那么拥有强烈加国特色的品牌，还真是没有。而且随着黑莓手机的没落，加拿大鹅这个羽绒衣品牌无疑是加拿大在消费界的扛把子、甚至有人称它是加拿大的“国宝”品牌。

　　在中国，加拿大鹅又被称为“网红鹅”，估计不少读者朋友们的朋友圈、微博都有被这只鹅刷过屏，其度是这两年爆发的。加拿大鹅，在羽绒衣界它敢认第三就没人敢认第二...这句话没有毛病，因为羽绒衣品牌，“羽绒届的爱马仕”，来自法国的Moncler，无论从品牌度还是销售量还是加拿大鹅的。Moncler在2016年全年的销售额为10.4亿欧元，净利润为1.96亿欧元。对比之下，加拿大鹅的销售量约为3亿加元（1加元约等于0.65欧元）左右，净利润则是不给力一些，为2600万加元（这个是截止2016年3月前12月的数据）。在这里吧，咱们先有个大体的印象，就是加拿大鹅的体量大概是Moncler的1/10左右。至于其他贵价羽绒衣竞争者，有同样来自加拿大的ARC'TERYX（始祖鸟）、Moose Knuckles（“小剪刀”），还有在日本很火的意大利品牌Duvetica各有拥趸，在国内的度也是渐渐提升，但是比起Moncler和加拿大鹅的规模还是相对较小。

　　但是加拿大鹅在中国的人气非常高，比起Moncler这个有点过气成经典的网红，加拿大鹅在中国才是如日中天的网红。其热度比起Moncler真的是有过之而无不及。

　　其实Canada Goose这个品牌拥有悠久的历史，已经经营到了第三代。1957年，由波兰移民Sam Tickle在加拿大多伦多创立，成立时名字叫做 Metro Sportswear ，主要贩卖羊毛背心和雪地摩托车；后来在 80年代初， 由Sam Tick的女婿David Reiss 接手，在90年代开始生产名为“Snow Goose”的羽绒衣。嗯，是个上门女婿成功的案例。

　　1997年，David Reiss的儿子Dani Reiss加入公司，并于2001年出任公司CEO，从此为公司带来新的命运转折。自此之后，加拿大鹅进军欧洲市场，正式改名为咱们熟知的大名— Canada Goose。由此可以看出，这只土生土长的加拿大鹅是个名副其实的家族企业，三代人60年的努力，才有了今天的成果。

　　(每天都可以穿加拿大鹅的男子—CEO Dani Reiss)

　　那么这个卖羽绒衣的小小家族企业，是如何打入纽约证券交易所的呢？

　　2013年12月，PE贝恩资本以2.5亿美元收购了Canada Goose70%股权，公司现任CEO，也就是前文提过这位第三代继承人Dani Reiss保留了少数股权。根据Canada Goose的招股说明书，在今年3月这场IPO中，贝恩资本出售了10%股权，同时继续保留Canada Goose的控股权。这10%的股权帮贝恩换回来了2.5亿美金。这笔账也非常容易算，就是花3年的时间，加拿大的估值涨了7倍。

　　二、增长可期

　　回顾2013年的新闻，发现当网上不小声音都说Dani做了一个很烂的买卖，把自己钱途无量的家族企业卖给了私募。但讲真，如果没有贝恩的运作，加拿大鹅能否高速成长成现在这样也很难讲。在贝恩这个的运营下，加拿大鹅究竟在过去三年发展得多好呢？2014年开始后的三年其营收年复合增长率达到了38.3%，而调整后EBITDA年复合增长率则达到85%。截止2016年3月份的财年，Canada Goose全年的营业收入为2.9亿加元，净利润2600万加元。

　　毛利率方面，公司也在逐步攀升，其2016财年毛利率突破50%，公司在招股说明书中说明未来预计将进一步提升。

　　作为一家卖羽绒衣的公司，想要赚得更多无非就是要从这两方面入手：

　　（1）卖更多的衣服；（2）每件衣服卖得更贵（或者从成本入手，让成本更低？）。

　　那么如何让每件衣服的毛利更高？根据招股书，管理层是希望在2017年财务年度公司的毛利率能达到52.5%。那么加拿大鹅每件衣服究竟多少钱？

　　我们先看看加拿大鹅在都在卖什么。尽管招股说明书上“大言不惭”地说品牌产品多元化，跨越春夏秋冬的产品都有...但是这个...真的比较经不起推敲。基本上，加拿大鹅还是一个卖羽绒衣的。

　　加拿大鹅的经典款羽绒中长宽大衣定价在995加币至1495加币之间（折合人民币5000元至7700元左右）。短款的稍微便宜些，在800加元（人民币4100元）左右。

　　这个品牌也是挺拽的，几乎很少打折并且每年都在提价。以经典男装款Chilliwack Bomber为例，去年的这个时候，官网标价是750加元，今年则是795加元（ˊ提价6%），大部分款式价格调整也几乎在这个水平。根据可靠的代购称，明年1月1日开始，加拿大鹅将会继续提价，所以近加拿大鹅的代购每天都在排队。

　　相比较Moncler，加拿大鹅的价格优势还是存在。以Moncler的短款羽绒服为例，带帽沿毛边的价格在11000人民币左右，在不带毛边的则是6000人民币，无袖夹克款3000人民币。但说实话，购买此类羽绒服的消费者都是相对价格敏感度比较低的人。并且Moncler的打折幅度更大，Outlet的款式也更多。Moncler的产品差异度也更大，尽管它做羽绒服起家。但是现在更向普通的品靠拢，产品线从配饰太阳眼镜，到T-shirt，到大衣一应具全，并且也打开了市场。

　　加拿大鹅的定位也和Moncler不太一样，更加年轻化一些。在北美地区，有人笑称它是如同校服一般的存在。如果把Moncler比作羽绒届的劳斯莱斯，那么加拿大鹅更像suv。存在一定的竞争，但是定位还是不一样。我们从两家经典款的设计也能窥探一二。加拿大鹅更像一件时尚的登山衣，而Moncler的设计更贴近于日常时装。尽管我也留意到近加拿大鹅似乎也将其产品线扩张到类似于Moncler的，比较轻便，贴身的日常羽绒。

　　总体而言，加拿大的客户群体是一些相对对价格敏感度比较低的人群，而它的定价也的确比普通品要低一些。根据招股说明书，加拿大鹅将自己的定位也是品。无论是和品还是“轻奢品”同行相比，即使使用2017年预期毛利，还是在行业内处于比较低的水平。

　　从乐观的角度去理解，如果将加拿大鹅对标其业务种类相似的Moncler，那么加拿大鹅的毛利率能从现在的50%左右提升到75%以上。这个逻辑也是有证据去支持。在2016年，加拿大鹅的销售通路主要有两个模式：网络（也即是在官网售卖），以及将产品批发给网络和实体店的分销商，通过分销渠道出售货物。一直以来，加拿大鹅的商业模式也是被当作教科书般的经典——一家完全没有自己实体门店的企业能将自己的产品度打得那么响。堪称为新型通路（网络销售）的胜利案例。但是从去年底到今年开始，我们看到加拿大鹅开始迅速扩张其实体门店。去年，该公司开始开设实体店。多伦多、纽约、芝加哥、东京和伦敦的加拿大鹅实体店在2016年先后开业。2017年底，卡尔加里和波士顿也将有新店开张。同时，加拿大鹅还在北美和欧洲地区运营了11家网店。另外，加拿大鹅正式进入针织衫领域。从今年秋冬季开始，批上架15款男女装针织衫。终于不再是一家单纯的羽绒衣制造商了。

　　数据上也印证了加拿大鹅的毛利率在上升，从去年同期46%到今年51%。直营通路的毛利率为73%，基本和Moncler持平。如果按照这样的逻辑，随着加拿大鹅扩张其直营通路，毛利率走到行业平均水平60%左右指日可待。

　　第二个问题，究竟加拿大鹅的羽绒衣市场还有没有得做？蛋糕还有多大？

　　，在加拿大地区，基于功能性的需求，加拿大鹅的刚需是存在的。有人也许会用：“喂，买一件羽绒衣我是穿一辈子的喔”，这样的逻辑去否认它在加拿大地区的有机增长性。

　　这样的顾虑也是情有可原的，在招股说明书中，我们看到加拿大地区的营收增长远远低于美国以及。但是另一方面，“loyalty”一词在IPO说明书还是在其他文件中都多次出现。加拿大鹅如果其定位就是“御寒”、“保暖”，这门生意的确是没得做了。很快就到头...但是现在定位更多像品去靠拢，这个故事又完全不太一样。

　　Canada Goose在美国，英国,德国和日本等更为温暖地区却取得了成功。这可以认为是的胜利。正如同我在深圳也会见到有人穿Moncler，穿加拿大鹅，这种虽然可行但是完全没有必要的穿着，也是品牌的胜利嘛！此外，公司开始扩展到其他日常穿着：像羽绒夹克、保暖毛衣、雨衣和配件。强大的营销和产品线扩张将在不久的将来继续推动市场份额的增长。

　　厉害的是，加拿大鹅的中国市场尚未怎么开发。在中国大陆地区，目前只能通过海外代购以及几家商场（如北京连卡佛等）的柜位可以购买，并且经常缺货。中国市场这块大蛋糕相信也是加拿大鹅在未来的一个增长点。

　　（招股说明书披露：深度开发的市场只有美加两个市场。欧洲属于公司中度开发的市场。亚洲方面，公司对日本及韩国市场有一定的开发。而中国等市场其则是完全没有进入。）

　　加拿大鹅“坚持”的一件事就是Made in Canada，它的雇员占加拿大全国6%的纺织从业者。加拿大鹅还坚持原料和生产都加拿大原产，它几乎是Made in Canada中的代表。当一些加拿乐于被人当作美国品牌以获得更多优势的时候，Dani Reiss是抗拒的：“对于欧洲客户来说，一件在加拿大生产的加拿大鹅就像是一块在瑞士制造的瑞士手表。劳力士不会把生产线搬到中国。你不能在日本生产瑞士手表，那为什么就会认为可以在中国生产真正的加拿大鹅呢？”

　　风险也是存在的，羽绒衣是一个季节性的物品。这不仅仅从销售数据可以看。从网上的搜索情况也是这样的。

　　其次，环保组织者打砸抢工厂、门店的风险也是存在（在F1中披露）。因为加拿大的帽沿毛边使用的狼毛，“据称”是通过虐杀动物的方法得来。PETA表示，郊狼被特殊陷阱困住只能活活饿死，一些郊狼为了逃脱不得不把腿咬断。

　　总结下来，Canada Goose这个网红牌能否走成下一个Moncler，我们拭目以待。加拿大给自身的定位就是：“Our uncompromised craftsmanship defines Canadian luxury”（我们的手工艺定义了什么是加拿大品）。拥有广阔的开发市场，合理的定位，用户忠诚度比较高，并且新的产品线目前进展良好，现在PE（TTM）在70倍以上，明显行业的其他已经步入成熟期的小伙伴们，像Moncler的PE在30倍左右，Burberry在25倍左右，Coach也在26倍左右，但是毕竟加拿大鹅还在长身体当中，还是非常值得一看的。我也很期待见到一个来自加拿大的品牌走向世界。